做空手段使诡异的暴跌使市场传言四起
2016/3/12 18:05:53 点击:
湖州要账公司——做空手段使诡异的暴跌使市场传言四起
2015年5月21日,高银集团(Goldin) 的高银地产和高银金融上演“惨剧”,两股盘中出现60%跌幅。在公司否认运营出问题后,市场猜测主要集中在汉能拖累了高银系:根据香港联交所资料显示,今年2月,汉能薄膜发电曾委任高银融资为其独立财务顾问,负责汉能与母公司一宗有关太阳能电池组件的供应协议,事属关联交易。高银融资是高银证券旗下机构,专为企业客户提供财务顾问服务。
如此惊险行情,对内地投资者堪称“风险教育”,在港股投资者眼里,则稀松平常,“玩的就是心跳”。历史上,一天之内千亿市值灰飞烟灭的情形简直时有发生。5月18日,主营印刷电路板的恩达集团控股(),然后又急速跳水,以17元收尾,才堪称过山车行情湖州要债公司;9天之后,恩达已经只值四块钱了。
如果说这些股票略显陌生,那么2014年12月18日,比亚迪股份()的股价一天内毫无缘由地急泄44%更让人瞠目结舌。诡异的暴跌使市场传言四起:王传福被捕,电动车被禁,甚至页岩气技术有了历史性突破等谣传都冒了出来,连巴菲特都紧急出来辟谣说自己没有减持比亚迪的股票。不过究竟是为什么,至今仍然没有一个准确说法。
作为一个成熟的交易市场,港股有大量的做空手段,令投资者在其中淘金,包括:借劵卖空、权证(交易所发行的金融产品)、涡轮(投行发行的金融产品)。
在这一次汉能的暴跌中,根据《福布斯》杂志的披露,Dialectic Capital(辩证资本)和L湖州清债公司(伍德资本)堪称最大赢家,而早在几月前做空汉能的加拿大基金BHP International Markets Ltd更是捡回了一条命。至于这场暴跌他们有没有参与,外界不得而知。
事实上,无论是港股,还是美股,做空者一手制造的暴跌不在少数,最知名的就是浑水和香橼,两家在美国的做空公司,以凶猛狙击中概股一举成名。
这两家做空公司曾经依靠揭露绿诺科技、东南融通、中国高速等几家的业绩假造而直接导致其股价暴跌至摘牌,嘉汉林业更是股价狂泻85%至破产。从他们每次都先卖出,再低价接回的套路来看,这些做空机构可谓收获颇丰。但是对巨头的进攻往往是得手一天,随后股价就会因为管理层的有效应对迅速恢复。
例如,2011年的时候,分众传媒和奇虎360分别遭到浑水和香橼的狙击,两家做空机构声称前者虚构了LED屏的数量,后者虚构了自己的流量和游戏收入,果然,当天就使其股价下跌三成。
更狠的是OLP Global值美国证劵交易委员会调查新东方之际发布的报告,提出新东方旗下的教育机构多为加盟店而非宣传的直营店湖州要债公司这大大降低了其机构质量,而且因为复杂的VIE结构,导致旗下的众多资产不能并入财报,新东方股价两天即腰斩。
要知道,股价下跌对公司经营的伤害极大,资产越重的行业,越为明显,因为股价下跌直接影响公司的融资和偿债能力,公司债务人会要求增加抵押品、提高债务等级或者提高债务成本。一些以公司股票作为抵押的债务甚至会被要求提前清偿,这对高负债行业是灭顶之灾。
这些公司自然不能坐以待毙,新东方由俞敏洪出面澄清报告的不实之处,奇虎则在反击香橼对广告点击模式误区的同时公布了极佳的业绩,分众传媒则在指出浑水统计的屏幕口径有很大偏差的同时宣布了一千一百万美元的回购计划,应对及时使得股价渐渐收复失地。
但香橼也显示出其不依不饶的一面,七次发表关于奇虎的负面报告,引得李开
复愤而发布《中国概念股做空者打假还是造假?》一文向美国香橼公司宣战,随即引发了他与香橼之间长达两个月的口水战。到了后来,李开复甚至联合奇虎360等在做空中损失巨大的企业将香橼推向了美国法庭的被告席。
后来,香橼发布了一份名为“恒大地产资不抵债,资金缺口高达710亿元人民币”的报告,引发恒大股价跳水,直接引起香港证监会对香橼高管的调查,认为其虚构数据,制造恐慌牟利的行为已经触犯法律。
当然,这么多次做空,偶尔触及法律高压线,跟次次赚得盆满钵满比起来好像也不算什么。那么这些资本市场上的秃鹫鬣狗就永远没有栽跟头的时候吗?
也并非如此,要知道,做空的原理是先在高价时借入股票卖出,在打压股价后再低价接回还劵赚取差价,那么一旦股价没有应声下跌,就会损失借券成本。如果股票流动性又处于不好的时候,就会产生“扎空”行情,即做空者需要补回股票时,一买就涨,但是却必须不断地买入以还劵,从而把股价推升到匪夷所思的地步。
2002年前后,对冲基金潘兴广场掌门人Bill Ackman开始指控保健品厂商康宝莱在中国非法经营,加盟收入远高于产品销售,实为传销骗局,并重仓数十亿美元做空康宝莱。“我将追查康宝莱直到世界尽头。”他说。
不料索罗斯入股康宝莱,加上康宝莱反过来指责Ackman操纵舆论影响股价,反让证监会启动对Ackman的调查。雪上加霜的是,因为市场对Ackman回补股票有了预期,所以故意抬高股价等Ackman来接盘,Ackman做空康宝莱的成本在45美元左右,不到两年时间股价已经达到了80美元,让Ackman掌管的基金折价将近四个点。不过Ackman是幸运的,在一连串的风波后,康宝莱的股价已经重新回到了30到40美元的区间,也因为Ackman是聪明的湖州讨债公司;他没有把全部的筹码都押在康宝莱身上,因此他能撑到盈利的那一天。
相比之下,身家近百亿美金的德国大亨默克勒就没有那么幸运了,在商业帝国遭受重创之时,他决定豪赌一把,在大众汽车不景气之时,重仓卖空大众汽车。孰料大众汽车旋即被保时捷收购,大量的做空者见状赶快补回大众汽车的股票,空头之间相互踩踏,导致大众汽车的股票从两百欧元升到了一千多欧元,默克勒损失惨重,于74岁之际撞火车自杀。
无缝的蛋苍蝇不会叮,高银、恩华和汉能确实都存在控股过于集中,利润和净资产比例诡异,关联交易重重等问题,但是苍蝇能不能在有生之年把缝叮穿是另外一回事。
香橼七次做空奇虎360无果,落下一通集体诉讼。
之前南方周末报道过的国内做空的先行者止观投资向社会融券一千万股用于做空如意集团()。而如今如意集团的股价已经是它公开做空时的230%,而还券期只剩下一半,让人不由得为这家机构接下来的命运捏一把汗。
本次暴跌的汉能薄膜本来也是一座空头坟墓,之前BHP在4元以下的价位已经悉数砸光了手上的12亿股筹码,奈何接盘侠汹涌不断,硬生生把股价抬到了9块钱,在汉能流通股稀少的现实中,BHP要买回这些筹码,可能会把股价推到20元的地步,如今看到汉能暴跌,BHP会不会松了一口气呢,还是说,他早就知道了暴跌的结果?
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